Koszt kapitału a efektywność projektów inwestycyjnych

Kalkulacja kosztu kapitału jest niezbędna nie tylko do podejmowania przez zarząd przedsiębiorstwa decyzji na temat wielkości i źródeł pozyskiwania kapitału, ale przede wszystkim do określenia planu wydatków inwestycyjnych przedsiębiorstwa, czyli sposobu wykorzystania kapitału. Plan inwestycyjny nazywany jest często budżetem nakładów kapitałowych.
Do oceny projektów inwestycyjnych za pomocą takich mierników jak NPV i IRR, konieczne jest ustalenie poziomu stopy dyskontowej, uwzględniającej ryzyko prowadzonej przez przedsiębiorstwo działalności. To właśnie średni ważony koszt kapitału w przedsiębiorstwie wyznacza poziom stopy dyskontowej, która powinna być zastosowana przy ocenie efektywności projektów inwestycyjnych.
Opłaca się podjąć realizację projektu inwestycyjnego, jeżeli zaktualizowana -  przy stopie dyskontowej równej kosztowi kapitału, wartość netto przepływów pieniężnych związanych z projektem NPV jest dodatnia lub gdy wewnętrzna stopa zwrotu IRR dla projektu jest większa od kosztu kapitału finansujących to przedsięwzięcie.
WACC wyznacza minimalny wymagany poziom rentowności  inwestycji realizowanych przez przedsiębiorstwo, ograniczając w ten sposób wielkość zainwestowanego kapitału do projektów spełniających to kryterium.
Projekty inwestycyjne o IRR niższej od kosztu kapitału są odrzucane. Koszt kapitału wyznaczony na podstawie krzywej SML z modelu oceny aktywów kapitałowych jest równy stopie zwrotu przy ryzyku określonym współczynnikiem beta a. Beta dla aktywów charakteryzująca ryzyko operacyjne działalności instytucji, jest średnią ważoną beta d i beta e, podobnie jak koszt kapitału jest średnią ważoną kosztu kapitału obcego i kosztu kapitału własnego. Krzywa możliwości inwestycyjnych – IOS, określa zmiany stopy zwrotu z inwestycji w miarę wzrostu wielkości nakładów. Krzywa ta jest malejąca, gdyż w pierwszej kolejności realizacji podlegają projekty  posiadające największą stopę rentowności. Wraz ze wzrostem wielkości nakładów wyczerpują się najefektywniejsze możliwości inwestowania i realizowania stopa zwrotu maleje.