Średni ważony koszt kapitału

Wybór optymalnej struktury kapitału jest równoznaczny z optymalnym w danych warunkach zewnętrznych i wewnętrznych, średnim ważonym kosztem kapitału WACC, gdzie wagami  są udziały poszczególnych elementów kapitału

Wagi poszczególnych składników kapitału mogą być określone na postawie wartości księgowej lub według wartości rynkowej kapitału zaangażowanego w przedsiębiorstwie. Ze względu na fakt, że ostatecznie wartość przedsiębiorstwa weryfikowana jest na ryku kapitałowym oraz że kapitał jest pozyskiwany przez przedsiębiorstwo głownie poprzez sprzedaż papierów wartościowych po cenach rynkowych, a nie nominalnych, struktura kapitału powinna być określona według wartości rynkowej poszczególnych składników.
Często wysuwane są jednak argumenty za zastosowaniem wartości księgowej.               

Po pierwsze podczas gdy wartość rynkowa może być trudna do określenia, wartości księgowe są zawsze dostępne w bilansie przedsiębiorstwa. Po drugie, gdy wartość rynkowa, w szczególności kapitału własnego, podlega dużym wahaniom pod wpływem zmian cen akcji na rynku kapitałowym, zaś wartość księgowa jest bardziej stabilna, co powoduje, że może być uznana za lepszy punkt odniesienia. I po trzecie, udział długu wyliczony wg wartości rynkowych jest zwykle mniejszy niż dla wartości księgowych, co pomniejsza relatywnie jego udział w kształtowaniu kapitału w przedsiębiorstwie.
Zarówno teoretycy finansów  i praktycy analizujący rynek kapitałowy nie uznają tych argumentów za uzasadnione twierdząc, że jeżeli jest to tylko możliwe, udziały długu i kapitału własnego powinny być wyrażone według ich wartości rynkowych.