Wyznaczenie kosztu kapitału własnego na podstawie modelu zdyskontowanych dywidend.
Zakłada się, że wartość akcji czyli jej cena rynkowa jest równa zaktualizowanej wartości przyszłego strumienia dywidend, a poziom stopy dyskontowej wyznacza pożądana stopę zwrotu z inwestycji w akcje. Ze względu na fakt ze akcje nie mają określonego terminu wykupu dywidendy mogą być teoretycznie wypłacane w nieskączoność.
Przy założeniu że akcjonariusze będą otrzymywali stałe dywidendy w nieskączoność wówczas stopa wzrostu z inwestycji równą się tzw. bieżącej rentowności akcji.
Jeżeli przyjmuje się, że dywidendy przypadające na jedną akcje będą rosły w stałym tempie to wówczas stosujemy model stałego wzrostu dywidend lub model Gordona. Dodatkowo równanie te można zastosować tylko wtedy gdy zachodzi zależność re>g22.
Leave a Reply
You must be logged in to post a comment.